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【招商策略】通信基站数量创新高,海外半导体设备制造疲弱——行业景气观察(0130)

时间:2019-01-31 07:48来源:股市分析 作者:财经在线 点击:

  12月移动通信基站产量再创新高,近期相关运营商也进行了大规模的基站采购;北美半导体设备制造出货额出现同比负增长;移动互联网户均流量需求依然继续攀升。部分工程机械销量回暖(如推土机、装载机等);新能源汽车产业链上游材料价格大多下跌或保持稳定。猪肉价格弱势走低,零售端鸡价小幅上涨。主要钢材、煤炭等库存明显回升;全国 LNG出厂价格全国指数价格跌幅扩大;贵金属黄金白银价格持续上涨。

  核心观点

  ? 【信息技术产业】移动通信基站产量再创新高,运营商采购热情不减。2018年12月移动通信基站的产量达到5269.1万信道,当月同比增速达到189.9%,无论是产量的绝对数量还是同比增速都创下历史新高。回溯3G和4G时代,移动通信基站数量的大幅攀升往往预示着一轮新的建设高峰的到来,近期中国联通大规模采购基站也预示了这一点。5G临时牌照有望在2019年年内落地,同时三大运营商资本开支预计在2019年持续扩张,5G产业链的相关基础建设采购有望提前到来,小基站、光模块、光纤光缆等市场空间较大。北美和日本半导体设备制造出货额跌幅扩大,北美半导体设备制造出货额出现负增长。2018年12月日本半导体制造设备出货额同比增速较大幅度回落至8.13%,北美半导体制造设备出货额同比增速回落至-12.1%。北美PCB出货量同比增幅明显。随机储存器小幅回升后保持平稳;闪存存储器价格维持下行趋势。流量需求继续攀升,12月移动互联网接入户均流量相比上月继续增加,但同比增速有所回落。

  ? 【中游制造】数控机床进口维持疲弱。12月国内工业用机床(金属成形/切削机床)当月同比增速延续负增长;工程机械方面,推土机、装载机、压路机等销量增长均回暖。中国出口集装箱运价综合指数CCFI延续1月以来上涨趋势,中国沿海散货运价综合指数CCBFI明显下跌,波罗的海干散货指数BDTI较大幅度下行。新能源汽车产业链上游材料价格大多下跌或维持稳定,电解液溶剂DMC价格保持稳定,钴产品价格依然维持跌势。

  ? 【消费需求】猪肉价格弱势走低,零售端鸡价小幅上涨。内蒙、四川等多地 生猪 调运相继解禁,非洲猪瘟疫情负面影响仍在,加之生猪集中年前出栏,供给扩大,猪价持续低迷;生猪养殖利润跌幅进一步扩大。鸡苗价格环比回升,零售端鸡价小幅上涨。本周棉花期货结算价格小幅上涨,玉米期货价格微跌。电影票房收入同比增速跌幅收窄,春节或将迎来票房增长高峰。根据一号店终端销售情况,白酒价格指数相比上周微降。

  ? 【资源品】受益于钢厂冬储优惠,主要钢材库存明显回升,螺纹钢和钢坯价格上涨;唐山钢厂高炉开工率和产能利用率反弹。过去一周煤炭库存可用天数持续上行,电厂日耗回落,六大发电集团耗煤量合计同比降幅明显,动力煤价格有所回升。玻璃价格微跌,库存增长继续反弹;水泥均价高位震荡。原油价格在经历前期反弹之后进入短期调整阶段,化工品普遍下跌。全国 LNG出厂价格全国指数价格跌幅扩大。过去一周工业金属价格普遍下跌,贵金属黄金白银价格持续上涨。

  风险提示:产业扶持力度不及预期,贸易摩擦加剧

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【招商策略】通信基站数量创新高,海外半导体设备制造疲弱——行业景气观察(0130)

【招商策略】通信基站数量创新高,海外半导体设备制造疲弱——行业景气观察(0130)

  01

  信息技术产业链

  1、 移动通信基站设备产量持续增加

  移动通信基站产量再创新高,运营商采购热情不减。根据最新的统计数据,2018年12月移动通信基站的产量达到5269.1万信道,当月同比增速达到189.9%,无论是产量的绝对数量还是同比增速都创下历史新高。回溯3G和4G时代,移动通信基站数量的大幅攀升往往预示着一轮新的建设高峰的到来,近期联通大规模采购基站也预示了这一点。5G临时牌照有望在2019年年内落地,同时三大运营商资本开支预计在2019年持续扩张,5G产业链的相关基础建设采购有望提前到来,小基站、光模块、光纤光缆等市场空间较大。

  从三大运营商近期基站集采规模来看(2018年11月1日中国移动:8.32万台;2019年1月21日中国联通:41.6万台;2018年12月23日中国电信:750套),中国联通在近期进行了大规模的采购,现阶段集采基站仍为4G设备,主要用于满足5G投放市场前运营商存量用户快速增长的流量需求。

【招商策略】通信基站数量创新高,海外半导体设备制造疲弱——行业景气观察(0130)

  2、 北美和日本半导体设备制造出货额跌幅扩大

  2018年12月北美半导体设备制造出货额出现负增长。2018年12月日本半导体制造设备出货额为168098百万日元,同比增速较大幅度回落至8.13%。2018年12月北美半导体制造设备出货额为2108.90百万美元,同比增速回落至-12.1%。

  北美PCB出货量同比增幅明显,随机储存器小幅回升后保持平稳。2018年12月北美印刷电路板(PCB)出货量同比增幅明显,达7.70%,重新逼近2018年前三季度水平;订单量同比转为-3.10%,下跌收窄。随机存储器小幅回升后保持平稳,闪存存储器价格维持下行趋势。

【招商策略】通信基站数量创新高,海外半导体设备制造疲弱——行业景气观察(0130)

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  3、用户流量需求继续攀升

  2018年12月移动电话用户数为116546万户,较11月小幅上涨0.63%;同比增速为16.91%,增速进一步放缓。2018年12月移动互联网接入户均流量为6.25GB,较上月上升0.46GB/户,移动互联网接入月户均流量当月同比增长为133%,增速进一步回落。

  电信业务收入增速略有回落。电信业务总量累计增速和收入累计增速小幅回落。2018年1-12月电信业务收入累计同比增长2.5%,较1-11月下降0.4个百分点,总量完成65556亿元;电信业务总量累计同比增速为137.9%,较1-11月增速回落1.3个百分点。

【招商策略】通信基站数量创新高,海外半导体设备制造疲弱——行业景气观察(0130)

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  02

  中游制造业

  1、部分工程机械销量回暖,数控机床进口维持疲弱

  2018年12月推土机销量同比实现大幅增长,涨幅达133%;装载机销量同比增速保持正增长,增速提升至18.71%;汽车起重机销量同比增速下滑至27.68%;压路机销量同比增长转负为正,增长10.52%;内燃机销量同比增长为-16.95%,维持负增长但跌幅有所收窄。

  2018年12月数控机床进口数量继续下滑至984台,同比跌幅收窄至-16.82%。

(责任编辑:admin)
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